恒大转型新能源汽车 或许从股市上来看是这样

 去年10月末，许家印说，中国恒大要在10年内完成由房地产向新能源汽车的转型。

这个梦想，目前来看似乎已经“实现”了，至少从股市上来看是这样的。

随着新能源汽车行业持续被热捧，以及两款新车下线的消息利好，恒大汽车成为近段时间表现最为良好的一只“恒大概念股”，也是1月12日唯一一只上涨的恒大系股票。

截至收盘，恒大汽车报4.03港元/每股，上涨3.33%，成交量4983.70万股，成交额2.01亿港元，总市值437亿港元。

而其他恒大概念股，恒大物业报2.71港元/每股，下跌1.09%，成交量2754.35万股，成交额7484.06万港元，总市值292.97亿港元；中国恒大报1.68港元/每股，下跌2.33%，成交量5792.87万股，成交额9795.58万港元，总市值221.83亿港元。

股价起伏

去年受母公司债务暴雷影响，恒大集团旗下三只H股上市股票遭到了毁灭性的打击，恒大汽车也不例外。

从2月17日股价历史最高点72.45港元/每股，到9月27日最低点每股1.66港元，恒大汽车股价跌去97.7%只用了7个月。

从市值来看，经过一系列配股融资以及反弹后，恒大汽车市值在2021年4月16日达到顶峰，录得6740.58亿港元。而到9月27日最低点197.33亿港元时，恒大汽车市值蒸发了超过6500亿港元。

9月26日，恒大汽车于晚间发布公告宣布A股上市搁浅，A+H双资本平台梦碎，该股在9月27日开盘便应声下跌，当日跌幅一度扩大至20%，收盘时修复到9.42%。

在这段时期，恒大集团因理财产品兑付问题正式引爆债务危机。承载着地产业务的中国恒大平台自不用说，恒大汽车业务逻辑也备受市场质疑，恒驰量产似乎遥不可及，而且这只股票过去的表现脱离企业实际运营情况。

这种情况下，恒大物业的股价表现优于其他两个平台。就算由于急于处置资产，但仍是恒大旗下业绩最具确定性的投资标的。

根据2021半年报显示，恒大物业营业收入78.73亿元，同比增长68.3%。其中物业管理服务营收约47.57亿元，非业主增值服务收入19.78亿元，社区增值服务营收约11.39亿元，分别同比增长68.4%、60.6%、83.1%。

同时，在管面积约4.5亿平方米，同比增长77.2%；合约面积约8.1亿平方米，同比增长57.9%。据了解，恒大物业在去年11月份仍然新增了45个外拓项目。

但说到底，恒大物业依然属于房地产行业相关板块，又怎能与炙手可热的新能源汽车板块相比较？

谁是主业

去年10月份在天津生产基地召开的战略合作伙伴大会上，恒大集团董事局主席许家印宣布：“10年内实现由房地产业向新能源汽车产业的转型。”

这位纵横商界20余年的人物，其商业嗅觉显然还是敏锐的。

背后的逻辑是，随着高周转模式的破产，债务盘根错节之下，地产业务已难找到突破点。以恒大的视角，如果要追下一个风口，目前有什么能比得上新能源赛道？

从投资角度看，农业、新基建、新能源（新能源汽车）、数字化转型、安全与军工都是目前市场公认的热门板块，而新能源汽车表现尤其突出。

虽然近期遭遇补贴退坡等政策不利因素，但亦难掩市场火热。

据乘联会披露数据，2021年1-12月国内新能源车零售数量达298.9万辆，同比增长169.1%，远超年初预期。

展望2022年，中国新能源乘用车零售数量将突破550万辆以上，市场渗透率将达到25%左右。中汽协则预测，2022年国内汽车新车销量将达到2750万辆，同比增长5%左右。其中新能源汽车销量将达到500万辆，同比增长42%，市场渗透率有望超过18%。

形势一片大好，新能源汽车股也集体走高。

1月12日，除恒大汽车外，理想汽车上涨8.09%，小鹏汽车上涨9.73%，广汽集团上涨9.33%，比亚迪股份涨幅则为7.63%。

乘着这股东风，恒大旗下SUV恒驰5去年12月末宣布正式下线，今年1月12日在天津举办了首车下线仪式。同一时间，另一款量产车型恒驰6 LX的谍照也被曝光，推动了恒大汽车股价的明显上涨。

但回归到实际经营层面，首车下线与真正实现量产仍是不同的概念。市场消息称，恒驰5目前处于小批量试制阶段，总装下线后正式量产还要等待一些时日。

至于恒大汽车能否如预想中般担起恒大集团营收大梁，仍有检验。